Le calice géant du cannabis a une valeur hémorragique et pourrait échapper à ses créanciers

Jun 10, 2023

Vous voulez mesurer à quel point l’industrie du cannabis dans l’Oregon est tombée ? Considérez le sort de la société canadienne Chalice Brands, cotée en bourse.

La société, qui était jusqu'à récemment cotée à la Bourse des valeurs canadiennes, détient la plupart de ses actifs dans l'Oregon, y compris les licences de 16 dispensaires, dont 10 sont actuellement opérationnels. En décembre 2018, sa capitalisation boursière était de 7,6 milliards de dollars. Aujourd’hui, le titre ne vaut plus rien.

En mai, Chalice Brands a poursuivi ses filiales de l'Oregon devant le tribunal de circuit de l'Oregon et a été mise sous séquestre, nommant essentiellement une baby-sitter financière pour guider l'entreprise vers une mort paisible.

L’objectif : vendre l’entreprise le plus cher possible, rembourser le plus grand nombre possible de ses créanciers et quitter l’État en peu de bruit.

WW a rapporté plus tôt cette année que Chalice devait des dizaines de milliers de dollars à de petites fermes de cannabis de l'Oregon. La mise sous séquestre de Chalice laisse ces fermes – et d’autres petites entreprises de cannabis – avec peu de recours pour récupérer l’argent qui leur est dû.

De plus, la semaine dernière, le séquestre a présenté un compromis de vente au juge. L'offre : 3 millions de dollars pour la quasi-totalité des actifs de Chalice. Ce prix, pour 22 licences de cannabis dans l’Oregon, a semblé à certains membres de l’industrie un présage terrifiant, et à d’autres une affaire de cœur.

Le soumissionnaire ? Une Delaware LLC dont les membres comprennent William Simpson, fondateur de Chalice et conseiller de son conseil d'administration, et Gary Zipfel, membre du conseil d'administration de Chalice. Tous deux sont des actionnaires majeurs de l’entreprise, selon de récentes déclarations de l’entreprise.

Les créanciers qui pensent que Chalice leur doit de l'argent disposent désormais d'un délai de deux semaines pour demander au juge de rejeter l'achat. Le juge statuera alors sur la vente. Si cela se concrétise, les 3 millions de dollars serviraient à payer le séquestre, les avocats, les impôts et toutes les autres dettes garanties qu'il pourrait couvrir. Les dettes restantes de Chalice seraient effacées.

Chalice a refusé de répondre aux questions de WW, notamment sur le montant total qu'elle estime devoir aux créanciers. "Étant donné que le tribunal n'a pas encore approuvé la transaction", a déclaré Scott Secord, directeur de la restructuration de l'entreprise, "nous ne pensons pas qu'il soit approprié de faire un quelconque commentaire".

Bobsled Extracts, une entreprise de transformation, Chalice doit plus de 400 000 $ pour une machine de traitement qu'elle a achetée en 2021, selon son PDG, Stephen Sweeney. Il est indigné par le projet de vente.

« Vous rendez la totalité du gâteau aux membres du conseil d'administration, sans dette ? » dit Sweeney. "Je vais absolument me battre contre ça."

Il y a huit ans, Chalice était l'une des plus grandes réussites en matière de cannabis de l'Oregon. Son fondateur, Simpson, était un jeune et bel homme d'affaires de West Linn qui a déclaré que le cannabis l'avait aidé à échapper à une voie potentiellement sombre d'abus de médicaments sur ordonnance.

En 2017, Simpson a vendu l'entreprise à la société canadienne de cannabis Golden Leaf, cotée en bourse, pour 19 millions de dollars et 83 millions d'actions de l'entreprise. L'entreprise s'est rebaptisée Chalice Brands en 2021. Bien que son siège social se trouve techniquement à Toronto, presque toutes ses opérations sont toujours gérées depuis ses bureaux de Portland.

Chalice a continué d’acheter des marques et des dispensaires en 2020 et 2021, aidé par une augmentation des ventes de cannabis au cours de l’année pandémique. Mais des fissures ont commencé à apparaître en mai 2022 lorsque la Bourse des valeurs canadiennes a suspendu Chalice de la négociation parce qu'elle n'avait pas déposé ses états financiers trimestriels.

Puis, l'automne dernier, un certain nombre d'acquisitions prévues par Chalice ont échoué. Le roulement de personnel au sein de la direction de Chalice et de son conseil d'administration a été constant.

Lorsque Chalice a finalement décidé de jeter l'éponge ce printemps, ses dossiers déposés en mai devant la Cour de circuit de l'Oregon ont exposé une situation désespérée : Chalice Brands devait une somme d'argent non divulguée, mais très importante, aux sociétés de cannabis auprès desquelles elle avait acheté des produits, aux propriétaires, les investisseurs, les sociétés auprès desquelles elle avait acheté des dispensaires et les autorités fiscales.

Le PDG de Chalice à l'époque, Jeff Yapp, a déclaré à WW que la mise sous séquestre était nécessaire pour « lui donner le temps de restructurer et d'assainir son bilan, et potentiellement de trouver des parties pour l'acheter ». Une grande partie de l’argent emprunté par Chalice Brands pour financer ses opérations dans l’Oregon – plus de 35 millions de dollars que la société mère affirme que ses filiales de l’Oregon doivent encore, selon les documents de mise sous séquestre – est due à des prêteurs et investisseurs institutionnels au Canada et aux États-Unis.